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格隆汇5月14日丨5月1日,苹果公司股价盘中一度上涨至214.5美元,市值时隔6个月重回万亿美元大关。但是并没有打破去年10月创下的231美元的最高记录。

(来源:Wind)

苹果重回全球最贵公司头把交椅,屁股还没坐热,就得乖乖离开了。特别是从特朗普上周一决定对于澳门永利官网线上娱乐2000亿美元的商品加征25%关税开始,苹果就如惊弓之鸟,5个交易日股价快速下探近11%,市值便蒸发1162亿美元,折合人民币超过8000亿元。其中,5月6日当天,苹果公司一天便重挫5.81%,在历史上也并不多见。

苹果从去年10月一路下探至140美元,跌幅近40%,后又有所反弹,但明显有些乏力,从今年年初至今,仅仅反弹20%。

一向傲娇的苹果,资本市场出现如此巨大的波动,也从侧面说明了至少有一批忠实投资者开始动摇军心,真正地去思考苹果帝国根基是否牢靠的问题。也就是巴菲特常挂在嘴边的护城河,还能不能守得住外界的猛烈攻击吗?

2011年10月5日,一世枭雄乔布斯悄然地离开了世界。

不过,乔布斯却留给库克两大摇钱树。一是被业界频频模仿,被视为行业标杆,引领创新的苹果硬件产品,最为重要的就是iPhone手机;二是乔布斯本人呕心沥血打造的App Store,一个闭环的iOS生态。

8年时间中,两大摇钱树,也就是苹果非常宽广的护城河,为苹果谋取了大量的利润,也才有了不断冲击万亿美元市值的底气。

然而,到现在,苹果这两大根基支柱还好吗?

5月1日,苹果发布2019财年二季度业绩。根据报告显示,苹果第二季度净营收为580.15亿美元,同比下滑5%;净利润为115.61亿美元,同比下滑16%。苹果公司第二财季大中华区营收为102.18亿美元,远低于去年同期的130.24亿美元。

(来源:Wind)

就是这样一份财报,超出华尔街分析师的预期,竟然推动股价当日收涨近5%。此前,华尔街分析师大幅调低了苹果的预期。

从二季度财报看到,苹果营收和净利润同比增速下滑,不但没有止跌,反而是有逐步扩大的趋势。

最为重要的还不是单个季度财报的问题,主要是赖以生存的iPhone手机,出现了超出预期的大幅下滑。

据市场调研机构IDC的数据,2019年第一季度iPhone在全球的出货量只有3640万,比起去年同期5220万的销量少了1500多万台,销量的跌幅高达30.2%。其中,在大中华区销量更是连续下滑,澳门永利官网线上娱乐销售量暴降了22%。

反观苹果的强劲对手华为,则在一季度表现异常出色,出货量为5900万台,同比增长50%,这还是在全球智能手机市场小幅萎缩的情况下发生的。

华为智能手机在全球的市场份额增长至17%,成为有史以来最高的一次,妥妥地拉苹果下马。华为拿下的市场份额,大多都来源于苹果。

为了暂时挽回大中华区的颓势,苹果连番降价销售。但全球最大的手机市场——大中华区依旧是下滑了2成多。

购买苹果手机的用户少了,以此建立起来的iOS生态圈就有被架空的风险。不要觉得没事还早着呢,要知道曾经的手机全球霸主诺基亚也就在1-2年就被干翻的。

屋夜偏逢连夜雨。也就在库克焦头烂额之际,特朗普还来搞事,给了苹果重重一击。

5月6日,特朗普对于澳门永利官网线上娱乐2000亿美元的商品加征25的关税。在澳门永利官网线上娱乐做出关税反制的第二天,即5月14日,美国贸易代表办公室(USTR)又发布公告,将就约3000亿美元澳门永利官网线上娱乐商品加征25%关税征求意见并举行公开听证会,并公布3805项产品清单。

这里面几乎涵盖了所有消费产品,包含大量手机、笔记本电脑等等。其中智能手机的总价值达到了432亿美元,是征税范围中最高的,其次是笔记本电脑,价值也达到了375亿美元,还有数码相机类产品,也是被征税的重点。

对此,摩根大通分析师Samik Chatterjee计算发现,基于iPhone毛利率为37%的假设,苹果需要将iPhone价格提高14%, 才能在关税扩大的情况下, 将上升的成本转嫁出去。

如果苹果决定自己吸收所有关税,而不对iPhone涨价,摩根大通预计,这对iPhone的毛利率造成的损失为400个基点左右。在现有关税下,如果iPhone不涨价,最差情况下,苹果全公司的毛利率将损失50个基点。

澳门永利官网线上娱乐是苹果手机的最为重要的制造以及组装基地。想快速转移产线,没那么快,也没有那底气。如果特朗普真是铁了心要加税,对于苹果来说无疑是雪上加霜。

面对苹果手机持续下滑的尴尬境地,库克对外宣称苹果将转型加码做服务。也就是外界说的,“苹果不再硬,要软了。”

2018年财年,经过多年的两位数增长,苹果服务业收入已经达到了371.90亿美元。2019年财年一季度和二季度,苹果服务业收入继续快速增长,分别达到了108.75亿美元和114.50亿美元。CEO库克的目标是,到2020年公司服务业收入要在2016年(243.48亿美元)的基础上翻倍。

苹果的服务业务,也就是对应乔布斯时代留下的另一颗摇钱树。目前,这颗摇钱树依旧遭遇了不少麻烦。

5月13日晚间,美国最高法院裁决称,普通用户可以起诉苹果涉嫌垄断的行为,即苹果公司利用其市场地位,人为抬高其Apple Store中应用软件的价格。

这起判决源自2011年的“罗伯特?佩珀诉苹果公司”一案。当时,罗伯特?佩珀(Robert Pepper)和其他三名用户指控称,苹果公司利用Apple Store的垄断地位,排挤第三方App,并迫使消费者购买App时支付过高费用。同时,苹果按30%的比例向App开发者收取销售佣金,导致App价格上涨,这些最后都转嫁给了消费者。

苹果却反驳道,Apple Store对消费者和开发人员来说,是最安全的平台。苹果表示,Apple Store“根本不是垄断”,它允许开发者自己为应用产品定价。苹果还表示,Apple Store上的“大多数”应用都是免费的,因此公司实际上“没有从这些应用上获得任何收益”。

对于苹果的这一回应,不少吃瓜群众就不赞同了。还记得苹果跟微信掐架吗?2017年4月,微信因不满苹果强制从读者打赏中抽成30%的做法,强制关闭了赞赏功能,直到去年双方才和解,也没有再收30%的所谓的服务费。

对于微信这种超10亿的用户APP来说,苹果还是有所忌惮的,毕竟激怒了国人,大不了不用你苹果手机,但不能不用微信啊!从这个角度看,苹果对于头部的APP能够豁免这30%,但是还有千千万万的中小APP可能不能幸免遇难。

除了这30%所谓的“苹果税”,苹果对于上游的开发者同样收取99美元的会员年费,否则不能上架你的APP,能不用说销售你的APP。

Apple Store店大欺客,大的欺负不了,小的就得被忍痛割韭菜。这就是苹果所谓的“实际上没有获得任何利益”?

在这次苹果反垄断案上,美国最高法院的法官们以5:4的投票结果,裁定消费者可以继续起诉苹果公司涉嫌垄断。其中,最高法院大法官布雷特?卡瓦诺也投了赞成票。

布雷特?卡瓦诺陈述说,“苹果公司划清界限的说法没有意义。”

当然,这次裁决只是一个程序,不代表苹果公司已经被判决有垄断行为。但或许这就是动摇服务业务生态的一个开始。

未来,苹果不仅仅是面临中美互相加关税的影响,还将来自于华为一轮又一轮的猛烈冲击。

特别是未来即将开启大幕的5G时代,谁能够拿出实打实的创新设计,谁就能够占据上风,赚取更大的利润。但不幸的是,苹果的创新能力相对华为来说,越来越“软”,还要受限于各种基带芯片的限制,5G手机迟迟不能上线,消费者还会期待吗?

苹果手机一个季度同比下滑30%,其实就吹响了帝国大厦根基不稳的警告号角。如果再不给力,筑强护城河,未来的前景怕是岌岌可危的。