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  作者:Michael Wiggins De Oliveira ,美股研究社,公众号:meigushe,关注加入美股交流社群,和群内大神一起探讨哦

  摘要

  2019年第一季度收入疲软,导致投资者回避Alphabet。

  从Alphabet的中长期前景来看,亚马逊的业务并不那么有意义。

  最终,Alphabet的股票被低估。

  投资理论

  自2019年第一季度盈利以来,Alphabet的股票一直不受欢迎。Alphabet当季亏损10亿美元的业绩令投资者感到恐慌,导致其当前股价在过去12个月基本保持不变。

  鉴于Alphabet多元化的尝试遭到投资者的漠视,这已导致其股价下跌——这为耐心的逆向投资者提供了一个很好的机会。

  收入增速依然强劲

  这么多季度以来,投资者一直是20% 以上增长的受益者,以至于投资者实际上已经忘记了 Alphabet 的增长率有可能低于20% 。

  但回顾Alphabet最近的财务表现,我们可以看到,在2015年和2014年,Alphabet的营收增长率也低于20%。我的观点是,投资者不应过分关注下滑的一个季度。

  多元化——一个不明确的信息

  众所周知,Alphabet一直在大举投资,摆脱对波动不定的业的依赖,实现业务多元化。股东们对Alphabet寻求"第二波"增长的努力表示赞赏。

  但考虑到本季度亏损10亿美元,投资者变得更加谨慎。从历史上看,Alphabet对中期计划的守口如瓶的披露再次打击了该公司的股价。

  现在,我们知道Alphabet的多元化已经取得了坚实的进展。例如,尽管我们不知道YouTube的利润率,但我们知道YouTube正在继续获得吸引力。

  例如,Alphabet指出,尽管其直接回应活动总体规模较小,但它为YouTube提供了强大的上行潜力。此外,在2019年第一季度,YouTube在总金额上贡献巨大,仅次于Alphabet的手机搜索业务。

  来自亚马逊的竞争?

  我发现,关注分析师对Alphabet业绩的整体看法很有意思。当2018年第四季度公布时,Alphabet的业绩强劲,有关亚马逊(Amazon)侵犯Alphabet业务的传言迅速平息。

  然后,当2019年第一季度业绩公布,投资者对Alphabet的表现感到失望时,投资者开始将其归咎于亚马逊的全能。

  不过,它提供的信息足以让感兴趣的投资者从根本上理解亚马逊整体业务的趋势。澳门永利官网线上娱乐经济增长速度正在迅速放缓。

  此外,我认为比较亚马逊收入和谷歌的收入很重要。

  投资者有时太过专注于自己熟悉的东西,以至于有时可能忘记,这两家科技巨头并不是唯一在激烈争夺市场份额的科技巨头。还有其他大型科技公司、有才华的公司和资金雄厚的科技公司也在竞争中!

  总之,我的总体观点是,亚马逊可能不会像投资者所认为的那样,对Alphabet疲弱的季度业绩负有责任。最终,Alphabet继续强势出击,增长率接近20%。

  同龄群体的比较

  Alphabet继续以20%左右的速度增长,目前投资者只需支付其运营现金流的17.4倍。请注意,这是现金流,而不是盈利,即Alphabet目前的估值是一个投资的好机会。

  底线

  近来,市场波动剧烈,对市场摩擦可能升级的担忧让许多投资者变得谨慎。

  但读者应该记住,最好的盈利方式是着眼长远。随着时间的推移,积极的投资者情绪将再次对Alphabet产生波动,导致其股价再度走高,与之相比,目前的股价看上去更便宜。

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